Польская XTPL привлекает стратегического инвестора из Тайваня
Ничто в мировой экономике не сравнится с долей Тайваня на глобальном рынке полупроводников. Есть и другие примеры географической концентрации критических материалов и компонентов, где отдельные страны могут удерживать ещё более высокие проценты мирового рынка. Но два обстоятельства делают доминирование Тайваня в чипах уникальным.
Первое — значимость полупроводников для всех остальных экономических секторов. Второе — относительное отсутствие у Тайваня контроля над собственной стратегической позицией при размере, обратно пропорциональном его экономической незаменимости. На Тайване живёт около 24 миллионов человек, а контролирует он более 90 процентов мирового рынка самых передовых чипов.
Именно поэтому тема китайско-тайваньских отношений постоянно присутствует в геополитической повестке. В свою очередь, это заставляет тайваньские компании наращивать зарубежные инвестиции — почти на 60 процентов в период с 2021 по 2025 год по сравнению с предыдущей пятилеткой.
В меньшем масштабе та же логика объясняет, почему я внимательно слежу за польским производителем электроники XTPL с тех пор, как компания объявила о стратегическом партнёрстве со специалистом по передовой упаковке Manz Asia в начале этого года.
Детали сделки и собрание акционеров
После серии аналогичных анонсов с участием компаний из США, Японии и Китая XTPL сообщила о созыве внеочередного собрания акционеров 29 сентября. Повестка — голосование по стратегическим инвестициям от «специализированного инвестиционного фонда из Тайваня, ориентированного на deep-tech технологии».
По плану, XTPL выпустит почти 200 000 новых акций для неназванного инвестора по цене около 65 злотых за штуку. Общий объём вложений — примерно 3,5 миллиона долларов. Имя инвестора не раскрывается, но на тайваньском рынке есть несколько вероятных кандидатов.
Среди них — фонд NTHU Future Fund, анонсированный в начале лета. Это коллаборация престижного Национального университета Цинхуа и Top Taiwan Venture Capital, одного из первых венчурных фондов страны. Партнёры намерены вложить 34 миллиона долларов в посевные и ранние стартапы. Фонд планирует приоритезировать местные тайваньские компании, но рассмотрит и зарубежные стартапы, участвующие в инновационной экосистеме University Science Park (USP), которую недавно открыл NTHU.
Что важнее денег
Кто бы ни оказался инвестором, XTPL подчёркивает: сами деньги не главное. Ценнее опыт и доступ, которые компания надеется получить от отношений с субъектом, локальным для тайваньской полупроводниковой индустрии. Это ещё одна черта XTPL, заставляющая обратить на неё внимание: приоритет нематериальных выгод в партнёрствах.
Любопытна и заявленная мотивация по поводу финансирования. Компания рассчитывает иметь средства на случай будущего заказа, где способность «быстро реагировать» может склонить решение клиента. Сам факт, что XTPL рассматривает такой сценарий в ближайшие пару лет, идеально совпадает с текущей динамикой рынка чипов, особенно с интересом к передовой упаковке.
Идеальный путь для XTPL — нарастить масштаб со своими стратегическими азиатскими клиентами, а затем использовать эту позицию, помогая тем же клиентам выстраивать собственные цепочки поставок на западных рынках. Именно поэтому тайваньская чип-экосистема — логичная пара для такой компании: этой экосистеме необходимо международное расширение.
Что же о России?
Тема передовой упаковки полупроводников и сверхточного дозирования материалов напрямую касается российских разработчиков силовой электроники, микроэлектроники и датчиковой аппаратуры. Отечественные предприятия, работающие над импортозамещением компонентной базы, уже осваивают технологии, аналогичные XTPL, — от трафаретной печати до струйного нанесения функциональных чернил. Российские интеграторы и научные группы предлагают решения для нанесения токопроводящих структур на подложки, что востребовано при производстве печатных плат, антенн и корпусировании чипов. Опыт зарубежных сделок показывает: доступ к технологиям часто ценнее инвестиций. Для компаний из СНГ этот кейс полезен как пример выстраивания партнёрств с азиатскими производителями электроники, где обмен компетенциями открывает двери на новые рынки сбыта и в глобальные цепочки поставок.