3D Systems завершила третий квартал 2026 года с убытком около 6 центов на акцию (разводнённый показатель non-GAAP) при выручке, которая выросла примерно на 9% год к году — с $91 млн до чуть менее $100 млн. Без учёта эффекта от продажи программных активов рост составил 11%. Об этом генеральный директор компании Джефф Грейвс рассказал в ходе звонка по итогам квартала.
В августе 3D Systems объявила, что Грейвс, возглавляющий компанию с начала 2020 года, планирует уйти на пенсию. Он провёл её через самый странный и волатильный период в истории аддитивного производства и оставляет следующему генеральному директору прочную базу для работы. Поиск преемника, как отметил Грейвс на звонке, ещё продолжается, но компания поделилась рядом данных о своих ожиданиях на будущее.
Показатели квартала
Убыток на акцию снизился относительно второго квартала, а по сравнению с третьим кварталом 2025 года, когда потери составляли 8 центов на акцию, улучшился. При взгляде «с высоты птичьего полёта» может показаться, что 3D Systems просто держится на плаву, однако детали результатов говорят об обратном.
Аэрокосмос, оборона и полупроводники
Особенно важным направлением для компании остаются аэрокосмическая отрасль и оборонный сектор — стратегические промышленные применения, на которых 3D Systems сфокусировалась.
«В аэрокосмической и оборонной сферах выручка выросла более чем на 50% за квартал, без учёта нашей программы разработки для ВВС, — заявил Грейвс. — Рост был обеспечен продажами принтеров для систем космического запуска и ряда других оборонных применений. Это большой и перспективный рынок, хотя растущая зависимость от сроков реализации оборонных программ может делать квартальные результаты несколько более неровными по мере нашего роста. Однако на основе скользящего 12-месячного периода мы ожидаем явную восходящую динамику. Наиболее привлекательными в ближайшей перспективе остаются применения в ракетных двигателях».
Похожим образом Грейвс высказался о результатах в сегментах оборудования для производства полупроводников (semicap) и инфраструктуры дата-центров:
«В инфраструктуре дата-центров, полупроводниковом сегменте и высокопроизводительных вычислениях выручка значительно выросла. Наша технология металлической печати уже производит компоненты для оборудования полупроводникового производства и передовых вычислительных систем, включая клиентов, которые в этом квартале наращивали парк принтеров для такой работы. Мы ожидаем, что это направление будет расти и со временем станет существенным источником выручки для нашего промышленного бизнеса».
Это позитивные сигналы с учётом того, куда движется рынок аддитивного производства. Главная сложность для компании в том, что положительные драйверы пока перевешиваются долгой историей распыления усилий на слишком большое число рынков. Но у 3D Systems, судя по всему, есть работоспособная стратегия концентрации усилий.
Возможно, такая стратегия не обязательно привлечёт акционеров в условиях, когда все всё больше настораживаются при объявлениях о новых капитальных затратах. Однако ближайшие предпочтения американских фондовых инвесторов нередко ведут к крайне неудачным долгосрочным бизнес-решениям — в немалой степени потому, что один из принципов работы этих инвесторов состоит в наказании компаний за объявления о CapEx.
Новые металлические платформы
Масштабных анонсов по капитальным затратам Грейвс не делал, но в ответ на вопрос управляющего директора Cantor Fitzgerald Троя Дженсена упомянул металлические платформы, которые компания разрабатывает прежде всего под спрос со стороны semicap, аэрокосмоса и обороны.
«[П]осмотрите на инфраструктуру ИИ — есть компании, которые проектируют оборудование для производства чипов, те самые машины стоимостью в сотни миллионов долларов. Потенциал рынка только по изготовлению компонентов для таких машин оправдывал бы собственный тип принтера — собственный типоразмер принтера, если хотите.
С аэрокосмосом и обороной то же самое. Всё сильно зависит от того, какого размера компоненты вы собираетесь делать. Если вы делаете детали ракет диаметром более метра и высотой два метра, вам нужна машина для этого. Другие применения — это компоненты меньшего размера, которые очевидно можно делать на меньших площадях. Так что, если объяснять длинно, мы абсолютно планируем выпускать дополнительные платформы. Все они давно вышли за стадию концепции и готовы к детальному проектированию, а затем — к переходу в производство. Мы ждём, чтобы понять, какие применения обладают наибольшим потенциалом, и переговоры с клиентами по этому поводу сейчас активно идут. Это, честно говоря, Трой, часть причины, по которой мы хотели убедиться, что наш баланс в хорошей форме, — потому что всё это требует инвестиций».
Как отметил Грейвс, «всё это требует инвестиций». При этом все крупные целевые рынки 3D Systems пересекаются между собой, и компания это осознаёт и использует.
Новый центр в Литлтоне
Говоря о новом технологическом центре, который компания только что анонсировала, Грейвс отметил:
«Чтобы расширить мощности по производству металлических деталей, мы недавно торжественно открыли новое предприятие в Литлтоне, штат Колорадо. Опираясь на обширный парк металлических и полимерных систем, уже размещённых там, и на системы качества, которыми мы располагаем для нашего medtech-бизнеса, мы перерезали ленточку в дополнительных 50 000 квадратных футов, где будут размещены принтеры и оборудование постобработки для металлических деталей для наших ключевых рынков.
Мы будем наращивать печатные мощности темпами, необходимыми для поддержки растущего спроса на промышленные металлические детали. Сконцентрировав новое предприятие на наших промышленных рынках, мы одновременно высвободим мощности для медицинских имплантатов, где спрос также быстро растёт».
Такой подход позволяет объединять усилия ключевых подразделений и выглядит реалистично — хотя «реалистичность» вряд ли заставит инвесторов потянуться за бумажниками, это недооценённое преимущество в отрасли, где трудно отделить реальные достижения от внешнего эффекта.
Кто возглавит компанию
Что касается поиска генерального директора, автор материала отмечает: неизвестно, рассматривается ли вообще кандидатура Скотта Грина, руководителя направления промышленных решений (Principal Solutions Leader for Industrial Solutions) в 3D Systems, и есть ли у него интерес к этой должности. Но если компания рассматривает внутреннее повышение, Грин был бы отличным выбором: по сути он выстроил бизнес компании в сегменте semicap и очень рано понял, насколько велик потенциал аддитивного производства для дата-центров. Если же новым генеральным директором станет кто-то другой, ему нужно позаботиться о том, чтобы Грин остался в компании.