В инвестициях часто выигрывают не те, кто заходит в момент максимального хайпа, а те, кто успевает увидеть потенциал до выхода компании в публичное поле. Именно на этом этапе формируется наибольший разрыв между текущей оценкой и будущей стоимостью бизнеса.
Российский рынок промышленной 3D-печати сейчас находится именно в такой фазе.
Почему «позже» может быть дороже
История технологических компаний показывает повторяющийся сценарий:
- Формируется рынок и подтверждается спрос.
- Появляются 1–2 локальных лидера.
- Начинается активное масштабирование.
- Входят стратегические инвесторы или происходит публичное размещение.
На первых двух этапах инвестиции доступны ограниченному кругу лиц. На третьем — условия становятся прозрачнее, но стоимость входа растёт. На четвёртом — потенциал роста уже частично реализован.
В ноябре 2025 года венчурный фонд «Восход» инвестировал 250 млн рублей в компанию AM.TECH. Якорный инвестор фонда — группа «Интеррос» Владимира Потанина. Общий раунд составляет 600 млн рублей. Фонд открывает оставшиеся 344 млн рублей для частных инвесторов на собственной инвестиционной платформе «Аврора».
Кто такие AM.TECH?
AM.TECH — российский разработчик и производитель промышленных 3D-принтеров и 3D-сканеров. Компания входит в состав группы компаний i3D и специализируется на собственном производстве отечественных 3D-принтеров по технологии селективного лазерного плавления (SLM). Производство локализовано в России. У компании есть собственный завод, исследовательские лаборатории и инженерный центр.
AM.TECH сегодня находится как раз на границе второго и третьего этапа развития инвестирования:
- рынок сформирован и растёт;
- компания занимает лидирующие позиции;
- начинается масштабирование производства и линейки оборудования;
- прогнозируемая стоимость бизнеса кратно выше текущей.
Логика решения для инвестирования
Для частного инвестора участие в подобных проектах — это не ставка «на технологию», а осознанное вложение в бизнес с понятной экономикой:
- растущий рынок с господдержкой;
- диверсифицированная бизнес-модель;
- сильная управленческая команда;
- чётко прописанный сценарий выхода.
Именно такие параметры чаще всего рассматриваются профессиональными инвесторами и фондами при принятии решений. Как правило, следующий шаг для инвесторов — это не мгновенная покупка, а:
- запрос полной инвестиционной документации;
- изучение финансовой модели;
- оценка структуры сделки и горизонта выхода;
- сопоставление проекта с собственным инвестиционным портфелем.
После этого принимается взвешенное решение об участии. Финансовая модель, юридическая структура сделки, аудированные показатели и детальный бизнес-план по компании AM.TECH доступны на платформе «Авроры».
Резюме
Рынок прошел стадию «просто показать технологию». Теперь ключевая задача промышленности — интегрировать 3D-печать в постоянные производственные процессы. Компании, которые уже имеют промышленных заказчиков и работающую экономику, получают кратный рост капитализации на следующем инвестиционном раунде.
